一、报告题目：

Do short sales affect a firm’s financial constraints?

二、报告人：

中国人民大学商学院财务与金融系 李昕宇

三、报告时间：

2019年10月31日 （周四） 下午14:00-15:30

四、报告地点：

知新楼B219

五、报告人简介：

李昕宇，中国人民大学商学院财务与金融系博士研究生。研究方向为公司战略、卖空对公司财务行为的影响以及僵尸企业的成因与经济后果。曾在《中国工业经济》、《南开管理评论》、《中国会计评论》、《中国软科学》等期刊发表过论文。

六、 报告摘要：

本次讲座的主题聚焦于，在中国资本市场中，卖空机制如何影响公司融资约束，以及通过负面信息效应、低估效应和威慑效应中的哪一条渠道发挥作用。研究发现，卖空机制通过挖掘公司增量负面信息，提升公司的外部融资成本，进而加重了公司融资约束。该结果支持了负面信息效应的逻辑。

The topic of this seminar focuses on the effect of short sales on a firm’s financial constraints in Chinese capital market based on three conceptual frameworks, the negative information effect, the undervaluation effect, and the deterrent effect. Our findings suggest that short sales generally worsen a firm’s financial constraints by uncovering its incremental negative information to the market and increase its external financing cost, which support the underlying logic of the negative information effect.

七、主办单位：

必赢线路检测中心