4月15日上午，第八期必赢线路检测中心经济学国际名家讲坛于中心校区知新楼B321举行，科罗拉多大学博尔德分校Eugene D. Eaton Jr.讲席教授、密歇根大学名誉研究教授Miles Kimball受邀作题为“21 Misconceptions about Eliminating Any Lower Bound on Interest Rates”的讲座。讲座由必赢线路检测中心院长林平主持，部分师生参会。

报告聚焦消除利率的有效零下限，该议题对当前以及未来的货币政策具有深远的影响。Kimball教授在讲座中首先介绍了利率有效下限的概念，强调其并非自然规律，而是政府发行纸币并承诺提供零利率的结果，即这主要是一个“纸币问题”。通过取消纸币来消除“零下限”的讨论虽已有很多，但所讨论的做法均较为激进，因此难以实施。Kimball教授指出，通过适当的政策和技术手段，可以在不废除纸币的情况下，实现负利率的目标。具体而言，央行通过建立并将电子货币作为计价单位，并在其纸币窗口施行浮动的电子货币和纸币兑换率即可实现（深度）负利率。与其他消除零下限度的方案相比，此方案与当前主流的货币系统运行框架的差别最小，因而更易于实施。突破零下限将允许中央银行在经济下行时更自由地实施货币刺激政策，从而加快经济的恢复。此外，报告还探讨了当负利率不再适用时，中央银行可采取的不同策略来恢复纸币和电子货币的等价兑换率，以及这些策略对金融部门和债务合同的潜在影响。最后，报告分析了在构建这一框架过程中所面临的法律、政治和经济挑战，并为决策者提供了应对挑战的建议。讲座过程中，Miles Kimball教授与参会师生进行了深入交流。

Miles Kimball，科罗拉多大学博尔德分校Eugene D. Eaton Jr.讲席教授和密歇根大学名誉研究教授。研究涉及宏观经济学、微观经济学、行为经济学、金融学等多个领域。截至目前在经济学Top 5期刊发表论文12篇：American Economic Review（7篇），Econometrica（3篇）, Journal of Political Economy（1篇），Quarterly Journal of Economics（1篇）。

图文|姚雅君